Анотація до роботи:

Пономаренко Д.В. Регулювання інвестиційної діяльності в корпоративному секторі економіки. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.00.03 – Економіка та управління національним господарством. – Інститут економіки промисловості НАН України, Донецьк, 2007.

Дисертацію присвячено вирішенню актуальної наукової задачі регулювання інвестиційної діяльності в корпоративному секторі економіки, оскільки саме в цьому секторі формуються основні інвестиційні ресурси, які є важливим фактором економічного зростання. Досліджено інвестиційні можливості корпоративного сектору економіки. Виконано аналіз економіко-правових форм здійснення інвестиційної діяльності, визначено місце фінансового лізингу як форми інвестиційної діяльності, обґрунтовано його переваги та недоліки стосовно кожного з учасників лізингових відносин. Запропоновано економічний підхід до оцінки ефективності форм позичкового інвестування – фінансовий лізинг, товарний кредит, пряма форма кредитування, оснований на порівнянні грошових потоків з урахуванням вимог податкового законодавства. Обґрунтовано систему показників, які необхідні для прийняття конкретного інвестиційного рішення. Розроблено класифікацію інвестицій за видами, формами внесення, порядком розрахунків та оподаткування, роллю та правами інвестора, що дає можливість здійснювати системне регулювання інвестиційної діяльності за допомогою податкової політики держави, а також приймати виважене інвестиційне рішення на рівні підприємства. Надано пропозиції щодо оподаткування різних форм та видів внесення інвестицій, запропоновано врегулювання прискореної амортизації основних фондів, одержаних на умовах фінансового лізингу. Розроблено форму статистичної звітності, яка дозволяє комплексно відобразити результати інвестиційної діяльності підприємств корпоративного сектору економіки.

Основна концепція проведеного дослідження полягає в розробці науково-методичних засад регулювання інвестиційної діяльності в корпоративному секторі економіки з урахуванням норм чинного законодавства. У дисертаційній роботі досліджено одну з найважливіших проблем сучасного етапу розвитку економіки – проблему податкового регулювання інвестиційних процесів. Проведене дослідження дозволило зробити такі теоретичні висновки та отримати практичні результати.

1. Становлення і розвиток корпоративних форм господарювання в Україні відбувалися в процесі корпоратизації та приватизації без проведення відкритої підписки на акції, що не дозволило залучити інвестиції для технічного переозброєння суб'єктів господарювання.

2. Аналіз законодавчої бази, що регламентує корпоративні відносини в Україні, дозволив установити, що складовою частиною корпоративного управління є корпоративне право. Але реалізувати своє право власника акцій або часток у статутному фонді господарського товариства в Україні достатньо складно, оскільки акції більшості підприємств неліквідні. У цих умовах фондовий ринок не може вирішити завдання перерозподілу корпоративних прав, результатом якого була б активізація інвестиційних процесів.

3. В Україні відсутній механізм ефективного управління державною власністю. Встановлено, що на законодавчому рівні не врегульовано механізм залучення інвестицій на підприємства з державною часткою власності понад 50% плюс 1 акція. Запропоновано нормативне закріплення механізму залучення інвестицій на підприємства з державною часткою власності залежно від її розміру та стратегічного значення підприємства.

4. Обґрунтовано такі організаційно-правові форми здійснення інвестиційної діяльності: внески до статутного фонду підприємства; придбання акцій та облігацій емітента, отримання векселя, передача на баланс підприємства товарно-матеріальних цінностей за договорами товарного кредиту та/або фінансового лізингу.

5. Аналіз фінансового лізингу в динаміці дозволив виявити його переваги і недоліки стосовно кожного з учасників лізингових відносин – лізингодавця, лізингоодержувача, продавця та банку. Світова практика свідчить, що прискорений розвиток лізингових відносин можливий тільки за умови державної підтримки. Саме тому потребує врегулювання на законодавчому рівні прискорена амортизація основних фондів, що передаються у фінансовий лізинг, та лібералізація оподаткування ПДВ учасників лізингових операцій.

6. Запропоновано групи фінансових коефіцієнтів, які доцільно використовувати для експрес-аналізу за такими блоками: фінансовий стан підприємства; майновий стан підприємства; кредитоспроможність; рентабельність. Залежно від кількісного значення коефіцієнтів пропонується вибір конкретного інвестиційного рішення: при значеннях показників на рівні рекомендованих або кращих за них – можливе самоінвестування в поєднанні з короткостроковим кредитуванням та/або довгострокове кредитування; при значеннях показників гірше рекомендованих – можлива додаткова емісія акцій в акціонерних товариствах або збільшення частки у статутному фонді господарських товариств, які не є акціонерними.

7. Розроблено рекомендації з регулювання інвестиційної діяльності. Запропоновано класифікувати інвестиції за видами, формами їх вкладення, джерелами фінансування, порядком розрахунків, роллю та правами інвесторів. Порядок оподаткування інвестиційної діяльності здійснюється залежно від виду і форми внесення інвестицій з урахуванням вимог податкового законодавства. Надано пропозиції щодо вдосконалення порядку оподаткування різних видів і форм вкладення інвестицій шляхом його уніфікації та лібералізації, що дозволить створити ефективний податковий механізм стимулювання інвестиційної діяльності.

8. Обґрунтовано, що різноманіття форм звітності, в яких дублюються окремі показники інвестиційної діяльності, а також відсутність системного підходу до статистичної звітності про інвестиційну діяльність підприємств не дозволяють комплексно відобразити результати інвестиційної діяльності. Для вирішення цієї проблеми розроблено рекомендації з комплексного відображення інвестиційної діяльності в статистичній звітності. Зокрема, запропоновано проект нової форми статистичної звітності, яку мають складати юридичні особи корпоративного сектору економіки незалежно від форми власності, організаційно-правового статусу та виду економічної діяльності.

Публікації автора:

Статті у наукових фахових виданнях

1. Хохлова И.А., Пономаренко Д.В. Экономико-правовое регулирование арендных отношений // Социально-экономические аспекты промышленной политики. – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 2000. – С. 41-48. [Особистий внесок: досліджено еволюцію розвитку орендних відносин в Україні, виявлено неврегульовані проблеми передачі в оренду нерухомого державного майна і надано пропозиції щодо внесення відповідних змін у чинне законодавство з оренди державного майна].

2. Пономаренко Д.В. Особенности развития инвестиционных процессов на территории Донбасса // Экономика промышленности. – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 2000. – С. 237-242.

3. Пономаренко Д.В. Экономико-правовые проблемы осуществления инвестиционной деятельности в регионе // Экономико-правовые проблемы городского самоуправления. – Донецк: ИЭПИ НАН Украины. – 2001. – С.174-184.

4. Пономаренко Д.В. Проблемы использования лизинговых (арендных) отношений для привлечения инвестиций // Формирование условий пропорционального развития производственного комплекса региона. – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 2001. – С. 339-362.

5. Пономаренко Д.В. Методический подход к выбору форм и видов внесения инвестиций // Экономика и право. – 2002. – № 3. – С. 56-65.

6. Пономаренко Д.В. Современные формы управления капиталом в регионе // Экономические проблемы и перспективы стабилизации экономики Украины. – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 2002. – Т. 1. – С. 168-174.

7. Пономаренко Н.А., Суховей А.Ф., Пономаренко Д.В. Реформирование собственности в угольной промышленности региона // Теоретические и прикладные аспекты функционирования производственного комплекса региона. – Донецк: ИЭП НАН Украины, ИЭПИ НАН Украины. – 2004. – С. 359-396. [Особистий внесок: досліджено особливості управління державними корпоративними правами, висвітлено проблеми державного регулювання умов інвестиційної діяльності, включаючи податкове регулювання інвестиційної діяльності].

8. Пономаренко Д.В. Оценка финансовой устойчивости предприятия (методический подход) // Проблемы повышения эффективности функционирования предприятий различных форм собственности. – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 2004. – Т.1. – С. 380-390.

9. Пономаренко Д.В. Питання комплексного відображення інвестиційної діяльності в статистичній звітності // Статистика України. – 2005. – № 2. – С. 74-79.

Матеріали наукових конференцій

10. Суховей А.Ф., Пономаренко Д.В. Вопросы реструктуризации предприятий // Материалы междунар. науч.-практ. конф. «Инвестиционное проектирование устойчивого регионального развития» (27-28 февр. 1998 г.). – Донецк; Краматорск: ИЭП НАН Украины; КЭГИ. – 1998. – С. 135-138. [Особистий внесок: обґрунтовано необхідність розрахунку і аналізу основних техніко-економічних і фінансових показників виробничо-господарської діяльності підприємств з метою виявлення їх вузьких місць з подальшим прийняттям відповідних рішень].

11. Пономаренко Д.В. Повышение эффективности управления акционерными обществами // Материалы II междунар. науч. конф. молодых ученых-экономистов «Проблемы теории и практики управления в современной экономике». – Донецк: ДонГТУ; ИЭП НАН Украины; ИЭПИ НАН Украины. – 1999. – Т. 1. – С. 13-18.

12. Тарасьева Л.В., Пономаренко Д.В. СЭЗ: Проблемы и пути их решения // Стратегия управления социально-экономическим развитием региона на период до 2010 года: Материалы региональной науч.-практ. конф. (28-30 сент. 1999 г.). – Донецк: ИЭПИ НАН Украины. – 2000. – С.200-205. [Особистий внесок: наведено аналіз податкових пільг для підприємств, що здійснюють діяльність на територіях вільних економічних зон].

13. Пономаренко Д.В. К вопросу об управлении государственным имуществом // Теорія та практика управління у трансформаційний період: Тези доп. Всеукраїнської наук.- практ. конф. (Донецьк, 4-6 жовт. 2001 р.). – Донецьк: ІЕП НАН України. – 2001. – Т. 1. – С. 325-329.

14. Пономаренко Д.В. К вопросу о необходимости расчета нормативных значений финансовых коэффициентов // Проблемы развития предприятий и новых экономических структур в современных условиях: Тез. докл. и сообщ. Всеукраинской науч.-практ. конф. (Донецк, 20-21 мая 2004 г.). – Донецк: ИЭП НАН Украины. – 2004. – С. 399-401.

15. Пономаренко Д.В. О формировании финансовых ресурсов для осуществления инвестиционной деятельности // Економічні проблеми промислового розвитку в Україні: Тези доп. і повідом. Всеукраїнської наук.-практ. конф. (Донецьк, 19-20 трав. 2005 р.). – Донецьк: ІЕП НАН України. – 2005. – С. 230-232.

16. Пономаренко Д.В. К вопросу об отражении инвестиционной деятельности в статистической отчетности предприятий // Розвиток економіки в трансформаційний період: глобальний та національний аспекти: Матеріали міжнар. наук.-практ. конф. (Запоріжжя, 20 квіт. 2005 р.). – Дніпропетровськ: Наука і освіта. – 2005. – Т. III. – С. 63-64.