Анотація до роботи:

Хорт Ю.В. Механізм захисту учасників акціонерних правовідносин через конструкцію статутного капіталу. – Рукопис.

Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата юридичних наук за спеціальністю 12.00.04 – господарське право; господарсько-процесуальне право. – Національна юридична академія України імені Ярослава Мудрого, Харків, 2009.

Дисертацію присвячено комплексному дослідженню правового регулювання формування, зміни й підтримання статутного капіталу акціонерного товариства, його ефективності щодо забезпечення захисту інтересів учасників акціонерних відносин. Здійснено класифікацію концепцій статутного капіталу, виявлено чинники, які вплинули на їх формування й розвиток. Визначено правозабезпечувальні функції статутного капіталу й проведено їх класифікацію. Доводиться, що статутний капітал не виконує функцію гарантії інтересів кредиторів. Обґрунтовується необхідність запровадження в Україні проакціонерської концепції статутного капіталу з певними елементами протовариської. Захист же інтересів кредиторів має здійснюватися за допомогою альтернативних механізмів. Сформульовано пропозиції щодо вдосконалення відповідних положень чинного законодавства України.

У дисертації наведені теоретичне узагальнення і нове вирішення наукового завдання, що полягало в з’ясуванні сутності й ролі статутного капіталу як механізму захисту інтересів учасників акціонерних правовідносин, у розробці пропозицій по вдосконаленню законодавства України й ефективному застосуванню чинних правових норм.

Проведене комплексне дослідження статутного капіталу дозволило сформулювати нижченаведені основні висновки:

1. Концепції статутного капіталу поділяються на: (1) залежно від того, яку мету переслідував законодавець: (а) прокредиторську, основною метою якої є захист інтересів кредиторів; (б) проакціонерську, для якої основна мета регулювання є захист прав акціонерів; (в) протовариську, основна мета регулювання якої є захист інтересів товариства як певної бізнес-структури; (2) за рівнем законодавчого регулювання: регульовані та нерегульовані концепції статутного капіталу; різновидом других виступають саморегульовані концепції.

2. Існування прокредиторської концепції статутного капіталу в українському законодавстві зумовлено історичними причинами.

3. В основу класифікацій функцій статутного капіталу має бути покладено правовий підхід. Правозабезпечувальні функції статутного капіталу – це напрями його впливу на досягнення правового та економічного результату через систему правових приписів, що встановлюють правила формування, підтримання або зміни статутного капіталу. До базових правозабезпечувальних функцій статутного капіталу слід відносити такі функції, як інвестиційна, гарантування інтересів акціонерів і гарантування інтересів кредиторів; до похідних правозабезпечувальних функцій належать: визначення частки участі в статутному капіталі товариства й облікова.

4. Аналіз кожного з елементів доктрини підтримання капіталу дозволяє стверджувати, що вона не лише не захищає інтерес кредиторів у платоспроможності товариства, а й негативно впливає на здатність статутного капіталу бути механізмом залучення інвестицій до товариства. Прокредиторська концепція статутного капіталу не відповідає сучасному стану регулювання економічних відносин, а тому підлягає скасуванню.

5. Головною функцією статутного капіталу має бути функція гарантування інтересів акціонерів, до яких слід відносити: (а) інтерес у розподілі акцій відповідно до дійсної вартості вкладів, внесених до капіталу; (б) інтерес у збереженні частки в статутному капіталі (захист від її розмивання), (в) інтерес у збереженні первісно інвестованого до товариства капіталу, його прирості й отриманні дивідендів; (г) інтерес в обмеженні відповідальності за боргами товариства. Норми чинного законодавства України щодо формування й підтримання капіталу мають бути збережені в тій мірі, в якій вони захищають інтереси акціонерів.

6. Захист інтересів акціонерів має узгоджуватись із загальними інтересами АТ щодо залучення інвестицій і підпорядковуватися принципу економічної ефективності. У чинному законодавстві України слід закріпити проакціонерську концепцію капіталу з певними елементами протовариської.

7. Захист інтересів кредиторів має здійснюватися за допомогою інших, більш ефективних засобів, не заснованих на концепції обов’язкового капіталу, до яких слід відносити: тест на платоспроможність; розкриття інформації стосовно фінансового стану товариства; договірних механізмів захисту; установлення відповідальності директорів товариства за здійснення неправомірної підприємницької діяльності, їх дискваліфікацію, застосування доктрини справедливої субординації вимог акціонерів, визнання недійсними правочинів, укладених з метою обману кредиторів чи без отримання належного зустрічного задоволення боржником.

Публікації автора:

1. Хорт Ю. В. Правові питання оцінки негрошових вкладів, які вносяться до статутного фонду акціонерних товариств / Ю. В. Хорт // Проблеми законності. – 2006. – Вип. 82. – 2006. – С. 53–60.

2. Хорт Ю. В. Обмеження чи скасування переважного права акціонера на придбання акцій додаткової емісії: порівняльно-правовий аналіз / Ю.В. Хорт // Вісник господарського судочинства. – 2007. – № 5. – С. 141–146.

3. Хорт Ю. В. Критика концепції номінальної вартості акцій / Ю. В. Хорт // Юридична Україна. – 2007. – № 9. – С. 78–82.

4. Хорт Ю. В. Переважне право акціонера на придбання акцій додаткової емісії: проблеми реалізації та шляхи їх вирішення / Ю. В. Хорт // Юридична Україна. – 2007. – № 10. – С. 85–89.

5. Хорт Ю. В. Гарантійна функція статутного фонду акціонерного товариства (порівняльно-правовий аналіз загального і спеціального законодавства) / Ю.В. Хорт // Актуальні проблеми правознавства: Тези доповід. і наук. повідом. конф. молод. учених і здобувачів / За заг. ред. М.І. Панова. – Х.: Нац. юрид. акад. України, 2006. – С. 103–106.

6. Хорт Ю. В. Деякі аспекти внесення негрошових вкладів до статутного фонду акціонерного товариства / Ю.В. Хорт // Сучасні проблеми юридичної науки та практики: Тези доповід. та наук. повідом. наук.-практ. конф. молодих учених та здобувачів / За заг. ред. М.І. Панова. – Х.: Нац. юрид. акад. України, 2007. – С. 127–130.

7. Хорт Ю. В. Співвідношення між розміром чистих активів і статутним капіталом в акціонерних товариствах / Ю. В. Хорт // Проблемні питання цивільного та господарського права: Матер. міжнар. наук-практ. конф. студентів та аспірантів. 16 лют. 2007 р [Харків]. – Х.: ХНУ імені В.Н. Каразіна, 2007. – С. 491–494.

8. Хорт Ю. В. Типи акцій за українським законодавством: перспективи вдосконалення / Ю. В. Хорт // Проблеми державотворення і захисту прав людини в Україні: Матер. наук-практ. конф. [Львів] 8–9 лют. 2007 р. / Ред. кол. Бойко А.М. та ін. – Львів: Львів. нац. ун–т ім. Івана Франка. – 2007. – С. 356–357.